白糖：原糖止跌企稳反弹 国内价格区间内偏多思路

【行情分析】

原糖跌至22美分/磅附近获得支撑，巴西产量逐步攀升或将遏制涨幅，不过目前厄尔尼诺基本已经确认，天气将对市场带来诸多不确定性。预计原糖将维持高位震荡。6月产销数据逐步出炉，国内库存降至新低位，高基差支撑市场价格，目前现货下游贸易商拿货谨慎，市场阶段性消化前期采购库存。且预拌粉，替代等额外糖源增加有限。预计国内糖市或维持高位震荡格局。

(资料图片仅供参考)

【基本面消息】

国际方面：

6月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4029.9万吨，较去年同期的3867.3万吨增加了162.6万吨，同比增幅达4.20%;甘蔗ATR为135.65kg/吨，较去年同期的131.02kg/吨增加了4.63kg/吨;制糖比为48.95%，较去年同期的44.49%增加了4.46%;产乙醇18.57亿升，较去年同期的18.25亿升增加了0.32亿升，同比增幅达1.75%;产糖量为255万吨，较去年同期的214.8万吨增加了40.2万吨，同比增幅达18.71%。

印度糖厂协会(ISMA)预计印度2022/23榨季产糖量为3280万吨，较此前预估减少3.5%。下调产量预测理由是主要产区的不利天气条件导致甘蔗产量下降。

国内方面：

海关总署公布数据显示，2023年5月我国进口食糖4万吨，同比减少22.2万吨，降幅84.73%。2023年1-5月累计进口食糖106.11万吨，同比减少56.24万吨，降幅34.64%。2022/23榨季截至5月累计进口食糖283.31万吨，同比减少62.01万吨，降幅17.96%。

海关总署公布的数据显示，5月我国税则号170290项下三类商品进口14.53万吨，同比增加3.71万吨，增幅34.29%，增幅收缓。2023年1-5月累计进口税则号170290项下三类商品63.5万吨，同比增加17.2万吨，增幅37.09%。

【操作建议】观望

【评级】谨慎偏空

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